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个股点金:兰花科创(600123)无烟煤龙头
www.cnfol.com 2011年08月18日 10:01 中金在线 
  公司是A股主要的无烟煤类上市公司, 控股股东兰花煤炭实业集团持股45.11%,晋城市国资委持有兰花集团13%的股权.公司主营业务分为煤炭和化肥两大块。

  在煤炭业务方面,公司煤矿所在的沁水煤田是国内最大的无烟煤生产基地,探明煤炭可采储量约3,300亿吨,其中晋城市无烟煤探明储量为271亿吨,公司目前煤炭可采储量为8.59亿吨,公司表示晋城市还有大量未探明的煤炭资源储量,因此公司未来煤炭资源後备力量比较充足. 公司目前煤炭总产量1000万吨.通过新建, 整合,技改,十二五末公司产量预计达到2000万吨. 对於晋城煤业集团旗下蓝焰股份的问题, 公司表示即使未来蓝焰煤业股份实现A股上市,两家公司之间也不存在竞争关系,虽然煤种相同,但销售渠道和市场没有任何冲突.

  在化肥化工业务方面, 2010年公司的化肥和化工业务导致公司每股收益亏损高达0.91元.公司正对化肥化工子公司实行分公司化, 增强其盈利能力.在尿素价格大幅上涨情况下,公司持股36%亚美大宁复产,预计今年有望大幅减亏。

  亚美大宁目前的股权结构为:华润电力持股56%, 兰花科创持股36%,晋城煤运公司持股8%.公司想要得到亚美大宁煤矿控股权的态度是明确的,未来仍要努力争取, 但主要还是看晋城市政府的态度,再加上华润电力虽然是香港上市公司,但也具有央企背景, 因此公司控股的难度还是比较大.预计公司2011-2013年每股收益分别为2.9元,4.01元和5.07元,给予公司谨慎推荐的投资评级
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