产品持续旺销，肉鸡屠宰量稳步增加。得益于公司一体化自养自宰产业链经营模式，上半年公司产品延续旺销态势。我们估计，1-6月，公司肉鸡屠宰量同比增长25%左右(鸡肉产品的销售量同比增加23.93%)，接近4800万羽左右。我们认为，一体化产业链模式，早就了生产稳定、疫病可控、产品高品质优势，并获得市场认同，顺利实现放量增长。

　　※盈利预测与投资建议

　　我们认为，在肉类产品价格稳步上行过程中，公司净利率有望稳步提高，预计2011、2012年肉鸡屠宰量1.4亿只、1.9亿只，每只鸡净利润或分别达3.8、3.5元。我们维持圣农发展(11/12年EPS分别为0.60/0.74元的盈利预测)，维持“买入”评级，目标价22元(预计公司未来3-5年的符合增长有望达到45%左右，给予公司2011年40倍PE)。