主营延续“份额提升+结构优化”趋势。1季度，相对于重卡等主要下游增速，公司营收表现良好，盈利能力保持较高水平。其中本部营收8.34亿元，同比增长34%，毛利率17.5%，同比提升5.1个百分点；合并报表口径毛利率26.76%，同比提升3.55个百分点，略低于2010年全年水平(27.78%)。我们认为，公司主营竞争力强，市场份额整体仍处在上升趋势，同时受益于消费升级以及自身配套能力的提高，高附加值类产品(本部P型泵、金宁电控VE泵、威孚DS共轨泵等)占比持续增加，有利于平滑重卡等下游周期性波动对业绩的影响。

　　二季度、三季度公司业绩不乐观:受商用车行业销量下滑影响,威孚高科主要控参股公司业务受到不同程度影响。虽然1-5 月威孚高科控股公司主要产品如多缸泵、P 系列喷油器、净化器、汽柴油催化、增压器等累计销量增幅较高,但估计从4月开始公司主要产品销量有明显下滑,我们估计公司2011 年二季度净利润环比有一定程度下滑。由于商用车尤其是重卡行业下滑,作为上游零部件配套商,我们预计公司2011 年三季度利润存在不确定性。