●国内PVC 助剂细分行业龙头企业。目前，公司在PVC 加工助剂领域，公司是国内综合产能最大的企业之一，在同行业中产品品种最丰富，能提供加工助剂和抗冲改性剂全系列产品。公司在加工助剂、ACR 抗冲改性剂、MBS 抗冲改性剂等方面，国内市场占有率分别达到20%、 40%、 10%，在国内同行业中位居前列。

　　● 公司业绩近年实现连续快速增长。公司近三年主营业务收入的复合增长率为37.09%，呈现持续、稳定、快速的增长态势。随着下游行业对公司PVC 助剂需求量的增加，公司销量逐年增加是公司获得快速增长的主要原因。主要产品主营业务收入2009 年度较2008 年度增加8,803.54 万元，其中因销售数量增加而增加的主营业务收入12,725.07 万元，占主营业务收入增加额的144.54%。主要产品主营业务收入2010 年度较2009 年度增加16,694.09 万元，其中因销售数量增加而增加的主营业务收入11,138.73 万元，占主营业务收入增加额的66.72%。

　　● 募投项目前景。 募集资金主要投向以加工助剂和抗冲改性剂为主的高性能 PVC 助剂的研发, 生产和销售.项目实施后将进一步提升公司自主创新能力,增强公司核心竞争能力,提高公司主营业务的盈利能力.

　　投资建议：预测2011-2013 年公司摊薄后每股收益分别为0.85、1.20、1.50 元。上市后合理价格区间在 21.25-25.50 元，对应11 年PE25-30 倍。