东富龙公告，公司拟以6212.5万元收购上海颛佳汽配有限公司位于上海市闵行区常青大道西地块上的在建工程及土地使用权，地块面积约为4.4万平方米。颛佳汽配为公司实际控制人、控股股东郑效东实际控制的企业，本次交易构成关联交易。

　　公司表示，本次交易主要为配合公司进一步完善冻干系统产品产业链，发展冻干工程，配套足够的生产经营场地。此次关联交易有利于增加公司产能，合理配置资源、降低经营成本，拓展公司产业链。

　　东富龙为国内龙头，行业格局难改：冻干机数量上看，公司市场份额超过30%，公司在技术、性价比、人才、良好的公共关系、市场品牌、销售网络、客户服务等方面的具有竞争优势，上市募集资金后积极拓展产业的先发优势，我们认为未来即使有新的市场进入者，也很难对公司的龙头地位造成影响。

　　冻干的内生性增长来自于药品市场的持续增长、中国逐步成为全球制造中心以及冻干优点带动冻干比例的提升3个方面；GMP升级将通过存量改造带来“量”的增长以及“高端化、系统化”带来的价值提升。我们认为冻干市场未来5年仍将保持较快增长。

　　通过内生式研发及外延式并购，短期内在冻干生产线上的产品线延伸、向冻干工程拓展，预计对应市场将扩大为目前的3倍左右；同时海外市场扩展以及中长期向其他制药装备领域扩张将确保公司保持较快增长。

　　投资评级：我们测算公司截至10年底未确认在手订单至少7.23亿元，仅考虑内生性增长，预计11～13年EPS 1.4元、1.85元和2.39元，同比增长57%、32%、30%，对应预测PE 30、23和18倍。保守来看，扣除自由支配现金，公司市值仅53亿元，对应11～13年预测PE仅24、18、14倍。如果考虑超募资金的合理使用带来的外延式增长，我们认为2012年以后的业绩上调的可能性较高。给予公司2012年30倍预测PE，半年目标价55.5元。