公司前景：

　　包钢稀土公告，预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长450%以上。2011年上半年，由于国家积极实施稀土行业健康发展政策，稀土行业加快重组整合，稀土产品市场需求强劲，产品价格同比大幅上涨，公司经营业绩明显提升。公司公告与广晟有色签署《共同推进稀土产业发展合作框架协议书》。《协议书》约定，双方拟为稀土产业发展进行广泛合作，共同构建稀土合作平台。为此，双方将共同加强战略合作，推进稀土产业发展；加强资本合作，形成更紧密合作关系，在进行产业发展合作时，优先引入对方作为合作伙伴；进一步加强资源利用，维护市场稳定；加强稀土深加工应用合作，提升稀土产业深加工水平；加强技术合作，提高稀土科技水平和科研成果的应用；建立磋商机制，实现信息资源共享。

　　随着全国稀土资源整合大幕的拉开，南北稀土行业各自整合格局亦不同。在北方轻稀土方面，包钢稀土已是绝对龙头，而南方的中重稀土则呈现出的是几大央企分享的局面，而且竞争愈演愈烈。按照规划，包钢稀土、中国五矿和江西铜业，为国家整合稀土行业的龙头企业。除此之外，中铝公司、广晟有色、厦门钨业等多家企业均已加入南方稀土业的整合中。而就在去年，独霸北方的包钢稀土正式迈出进军南方稀土业的步伐。2010年8月，包钢稀土宣布斥资2.3亿元获得赣州三大稀土分离加工企业的股权，其中出资6934万元获得晨光稀土9.25%的股权，位列第三大股东，而目前晨光稀土正在进行上市前的环保核查。此次包钢稀土选中与广晟有色进行合作，或许是看中在南方稀土整合中广晟有色的“前景”。2011年上半年国家积极实施稀土行业健康发展政策，同时稀土产品市场需求强劲。双重因素共同推动了稀土价格大幅上涨，上半年仅碳酸稀土矿(>=45.0%)就增长了5倍，公司业绩同比增长450%以上符合预期。2010年上半年EPS按当前股本计算为0.292元，同比增长450%即为1.314元。

　　投资评级：

　　我们维持公司2011-2013年每股收益为3.50元、4.20元和4.50元的业绩预测，维持公司“买入”的投资评级以及90.00元的目标价。主要原因是稀土产品价格上涨趋势不可逆转，而公司长远发展将主要靠下游深加工产品的不断扩张和技术水平的提升。