投资亮点——

　　在大股东雨润集团的主导下，南京中商即对旗下百货和地产两大业务进行梳理优化，至目前百货业务已调整到位，业绩释放正由预期转化为现实，后期业绩持续增长值得期待。而多个地产项目的投建也体现了公司按照地产与百货协同发展的思路，以开发购物广场或城市综合体模式，为自身百货业态经营提供优质物业，并锁定经营成本，从长远看具备战略意义。同时，地产项目建成销售将为公司贡献较大收益，但较大数量的地产项目投资也将给公司带来短期业绩的不确定性。

　　若考虑地产业务自2011年开始进入结算，预计2011-2013每年可贡献EPS约0.4元左右，维持“增持”评级，目标价32元。