■投资亮点： 公司专注于从事大气粉尘污染整治，致力于袋式除尘器的核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售与服务。公司产品均为自主研发生产，拥有自主知识产权，技术水平和产品性能处于国内领先水平。主要产品为各类高温滤料，包括滤毡系列和滤袋系列，主要应用于火力发电燃煤锅炉尾气、水泥窑头窑尾烟尘、垃圾焚烧烟气、钢铁高炉煤气、沥青搅拌烟气、化工烟气等高温烟气治理领域。目前公司有两种销售渠道。一种是将产品销售给尾气净化设备主机商（占60%-65%），另一种则是直接将产品销售给电力、水泥、垃圾焚烧等行业的终端用户。截至2010年末，公司已牢固占领国内火力发电行业高温滤料市场前三甲，成为行业主导品牌之一，在国内火力发电行业高温滤料市场已占有超过20%的市场份额。 公司未来仍具备高成长的基础和条件： 1、2011年公司募投项目300万平方米高性能高温滤料将投产，2012年将达产，规模将得到显著提升。 2、公司的营销布局基本完成，未来除了在火电市场继续保持领先外，在水泥、垃圾焚烧、外贸和换袋市场将进行全面拓展，产品市场结构将进一步优化，产品价格和毛利率下降的局面将得到改善。 3、新的更为严格的国家大气环境污染控制标准，将使高温袋式除尘市场迎来爆发式增长。  预测公司2011-2013年营业收入分别为2.8亿、4.7亿、8.3亿元，EPS分别为0.77、1.31、2.68元，对应当前PE分别37X、22X、11X。我们认为随着我国“十二五”环保标准的提高，袋式除尘器普及率将大幅增加，滤料作为袋式除尘器的核心部件，有望迎来行业发展景气度的高点；同时随着行业市场化程度提高，环保企业准入门槛将大幅提升，公司作为袋式除尘器滤料龙头企业有望受益。我们看好公司未来发展前景，预计公司未来业绩年均增长率不会低于50%，目前估值有很大反弹空间，给予公司“推荐”投资评级。

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