【内容介绍】公司前景： 公司发布中标公告，公司和有关控股及全资子公司，在国家电网 2011 年一级物资集中采购线材类、塔材类 11-6-1 批项目招标中中标铝包钢绞线、铝包钢芯铝绞线、钢芯铝绞线、钢芯铝合金导线、耐热铝合金导线合计 2.90 亿元；在国家电网公司集中规模招标采购 2011 年第一批、第二批 220 千伏及以上输电线路装置性材料招标、南方电网公司 2011 年 220KV、110KV 线材类第一批采购项目中标钢芯铝绞线、铝包钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢绞线、OPGW 光缆合计中标5.33 亿元。公司今年主业之一的光纤光缆类业务面临价格下行风险，但电力线缆类业务在今年受电网改造推动下的特种导线需求激增、特种电缆需求增长较快、OPGW/OPLC等光电复合类线缆产品仍然呈现增长等多因素影响下，电力线缆类业务将成为今年业绩重要的稳定器。我们认为，今年上半年公司在国网南网中标情况好于往年，全年电力线缆类业务收入有望从去年的 14.58 亿大幅增长至 18-19 亿，稳定在光纤光缆价格下降趋势下的公司全年业绩。 我们再次强调， 公司预制棒项目在国内具备领先优势。 对比国内5大光纤厂商，相对国内管内法技术路线企业长飞、亨通，管外法具备提纯能力更高的优势，可造光棒型号更广泛，拉丝光纤中 G652D 等型号合格率更高；相对包层购买的亨通和芯层购买的富通，具备一体化生产的成本和技术优势；相对烽火、富通等合资方式生产，具备享受权益受益更大的优势。 盈利预测与投资评级： 我们预计公司 2011-2013 年 EPS 为 1.10 元 （1.37） 、 1.40 元(1.75)、 1.70 元(2.12) （EPS 均已假设 2011 年成功增发 8000 万股，后附括号内数据为换算当前股本 EPS）。综合参考光 通信行业、超导产业相关个股估值水平，考虑到其预制棒项目进展稍缓、超导研发目尚未布局产业 化，给予 2012 年 EPS 的 22.5倍估值，对应 目标价 31.5 元，维持公司“买入”评级。

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