新三板分层方案出炉 多方称无碍A股市场

　　新京报 5月27日，全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》，自2016年6月27日起，将正式对挂牌公司实施分层管理。满足三套创新层标准之一的挂牌公司可以进入创新层。同时，未进入创新层的挂牌公司进入基础层。这一消息传出后，多位分析人士均表示，由于新三板资金不能投资A股，但A股资金却可以在新三板上“淘金”，分层制度的出台在短期内可能对A股构成一定的利空。不过也有分析人士认为，新三板分层制度不会对A股资金流量构成大的冲击。新鼎资本董事长张驰表示，新三板之所以分层，是为了与A股竞争。但是，现在谈新三板转板为时尚早。因为目前创新层尚未推出竞价交易，交易制度还不一致；同时，创新层与创业板之间存在巨大的估值差。尽管创新层要走出自己的道路，但创新层的落地会对A股造成很大压力。投资者应该很容易明白，新三板创新层的企业财务数据并不比A股中小板和创业板差，那么，究竟谁才更具投资价值，投资者肯定会权衡。因此，届时中小板和创业板的资金撤离到新三板创新层是大概率事件。业内人士分析称，创新层对A股构成利空是肯定的，尤其是对中小创造成“抽血”效应，并将挤压并购套利空间。上周五A股尾盘跳水应该与新三板分层落地有关。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新三板分层方案落地分层，不是为了搭建转板机制，提升新三板换手率及整体估值。因此，与A股市场完全不同的市场，甚至是相对分割的市场，新三板的分层不会对A股产生大的影响，更不会对A股资金市场流量造成冲击。作为场外市场的新三板更适合小企业股权的展示估值、转让过户、股权债权再融资、并购重组，这里不适合、也不欢迎广大股民炒股，所谓转板或IPO只是极少数挂牌企业的梦想，绝非新三板的市场定位。