个股点金：西部矿业（601168）蜕变需要时间，改善仍将延续

　　※投资要点

　　1、公司在行业的地位

　　2、末来公司的发展重点将在获各琦矿、玉龙铜矿的运营上

　　※风险提示

　　1)募投及矿产拓建项目的建设进度低于预期；

　　2)金属价格大幅下滑，公司业绩受价格波动影响；3)产能释放与市场开发不匹配；4)集团资产注入预期不明确。

　　※投资建议

　　我们通过公司现阶段与行业未来发展状况等因素考虑，从公司的铜、铝、铅、锌等产品的产能扩张、市场应用及发展趋势等变化因素分析，预测公司2013、2014年将实现营业收入21,398、23,670百万元，归属于母公司的净利润为143、260百万元，EPS分别为0.06、0.11元，对应的P/E为124x、69x。公司通过深挖资源储量，提升产能与产量，使公司的营业收入保持稳定增速。我们认为，公司在采选产业链方面仍具有市场优势，预计公司通过产能提升与市场开拓，2013年利润将重回增长通道。我们预测公司未来的目标价格区间约为6.75 - 8.25元，建议关注。