个股点金：京东方A（000725）十年奋进造就世界级企业，未来五年荣登全球面板龙头

　　※投资要点

　　1、半导体显示技术和行业正迎来创新与发展的新高潮

　　2、作为消费电子产品的最大出产国，我国显示面板行业供需两旺

　　3、正式荣登全球面板行业的龙头地位

　　※投资建议

　　我们按照公司未来增资合肥鑫晟光电8.5 代线、重庆京东方8.5 代线至100%股权以及其余产线维持现有产权结构情况下，简单考虑公司在 2014年将增加300 亿规模的资金成本，其他如毛利率、管理费用率等按照公司当前和今后的预计状况以较合理方式估算，我们预计公司 2013-2015 年营业收入为375 亿、596 亿和813 亿，EPS 分别为0.12 元、0.25 元和0.44 元，对应目前股价的PE分别为21倍、10倍和6 倍。作为已跻身全球前列的面板巨头，公司未来三年产能大幅增长、产品结构优化、新产品加速推出和原材料国产化、本地化继续提高产品竞争力，将迎来再次跨越发展的黄金时期，公司股价被明显低估，建议关注。