个股点金：嘉寓股份（300117）“全国布局+政策红利”驱动13年业绩提升

　　※投资要点

　　1、毛利率下降，期间费用增长较快致使盈利能力下滑

　　2、完成五大区域布局，13-15年产能将逐步释放

　　3、13年收入增速和盈利能力有望提升

　　4、公司将长期享有绿色建筑政策红利

　　※风险提示

　　1.宏观经济波动带来的系统性风险；2. 房地产调控政策变化带来的风险；3.公司海外业务经营风险。

　　※投资建议

　　我们看好公司13年业绩改善，维持公司13、14年EPS分别为0.34元、0.53元的预测，预计15年EPS为0.62元。考虑到公司将受益国家绿色建筑政策推动，且作为A股唯一节能门窗上市公司这一独特性，我们认为公司应享有一定的估值溢价，按照2013年0.34元的每股收益给予公司24倍PE，目标价8.16元。