个股点金：鱼跃医疗（002223）期待新品表现

　　※投资要点

　　1、2012 年EPS 0.46 元，业绩略低于预期

　　2、毛利率有所提升，三项费用率相对稳定

　　3、康复护理系列销售稳定，医用供氧、医用临床器械较快增长

　　4、研发投入快速增长，期待新品表现

　　※风险提示

　　人民币大幅升值影响公司产品出口的风险，血糖仪、空气净化器等新产品推广不顺利的风险。

　　※投资建议

　　公司是国内最优秀的医疗器械之一，将以家用医疗器械和医用高值耗材为方向，聚焦精细化、高毛利、高附加值的产品，新产品血糖仪、空气净化器上市后公司有望重新走上发展的快车道。我们预计公司13-15 年EPS分别为0.58/0.73/0.92 元(2012 年EPS 0.46 元)目前股价16.03 元，对应PE28/22/17 倍。给予13 年35 倍PE，目标价20.30 元。