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1、受宏观经济不景气，企业投资需求差，公司主动做了价格调整
2、销售费用增长快，但总体仍呈现良性
3、13 年的看点政府采购，重点集中在食品安全和重金属检测市场
※风险提示
新市场订单能否稳定释放的风险
※投资建议
预期公司13/14/15 年业绩为0.62/0.74/0.90 元，未来三年的复合增速达到31%，综合考虑其现金价值，给予目标价20.7 元，若公司并购成功，则有望带来意外惊喜，建议关注。
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