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1、集中优势发展功能糖和纤维素乙醇
2、低聚木糖产品收入增长受产能限制
3、低聚木糖毛利受玉米价格走势影响小
※投资建议
预计12年、13年的EPS为0.39元、0.58元，以3月5日收盘价16.80元计算，动态PE分别为42.75倍和28.95倍。原料药上市公司12年、13年市盈率中值分别为37.98倍和24.41倍，公司的估值水平稍高于行业平均水平。我们认为，随着益生元概念逐渐被市场接受，以及由于我国功能糖行业的技术飞速进步、成本大幅下降，其市场规模将逐步扩大。
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