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1、行业景气低迷，爆破业务支撑收入微增长
2、原材料价格低位+严格内部控制，保证盈利稳定增长
3、顺应民爆“十二五规划”，长期来看并购重组将是主线
※投资建议
我们认为，随着国家大力推进新型城镇化，13年民爆行业有望走出低谷实现新的增长，预计公司2013-14年EPS0.57、0.69元。
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