个股点金：上海医药（601607）内部波动逐步消除，重新聚焦主业经营

　　※投资要点

　　1、公司内部波动最大阶段逐步过去，重新聚焦主业经营

　　2、三大核心区域分销网络价值优秀，未来公立医院改革的重要受益者

　　3、工业板块调结构，聚焦优势品种，加强对外并购

　　※风险提示

　　工业板块调整情况低于预期；分销毛利率受压。

　　※投资建议

　　预计公司2012-2014年 EPS分别为0.75/0.86/0.99元(其中主业 EPS分别为 0.701/0.836/0.985元，分别同比增长30%/19%/18%)，目前对应动态市盈率16/14/12倍。根据成长性，我们给予公司2013年20倍PE， 目标价16.80元。公司 A 股估值明显低于医药板块平均水平，主业经营稳健增长，内部波动逐步趋于平稳，建议关注。