个股点金：云南锗业（002428）迎来业绩拐点

　　※投资要点

　　1、收储效果将持续显现，锗价稳中有升

　　2、募投项目投产在即，13 年产量释放可期

　　3、2013 年锗价判断

　　※风险提示

　　需求下滑，锗价大幅下跌

　　※投资建议

　　我们上调公司 12-14 年EPS 分别为0.29、0.57、0.73 元，对应PE 分别为84X、43X、33X，考虑到公司募投项目投产带来下游产品产量快速提升，同时下游精深加工产品毛利大幅提高，业绩迎来增长拐点，我们非常看好公司的长期发展策略，公司积极加大上游资源的控制能力，同时布局下游深加工产业，2013 年公司募投项目及超募项目达产使公司从销售初级产品为主转向全面的精深加工产品生产与销售，是值得长期投资的优质公司。