个股点金：日出东方（603366）整合驱动未来成长

　　※投资要点

　　1、太阳能热水器行业将逐步整合

　　2、河南、河北等中部市场拓展将成为公司未来成长关键因素

　　3、产业链一体化保证维持其盈利能力

　　※投资建议

　　我们预期公司 2012 年-2014 年的每股收益分别为 1.0 元、1.17 元和 1.40 元，以1 月 15 日的收盘价 15.93 元计算，对应的动态市盈率分别为 15.9 倍、13.6 倍和11.4 倍。我国 A 股市场主要家电整机生产企业 2012 年动态估值平均水平为 14.9倍，从 2012 年五月上市至今，公司股价累计下跌接近 26.0%，目前公司动态估值已接近行业平均水平，太阳能热水器行业目前正处于成长阶段，而公司高估值风险已基本释放。