个股点金：德联集团（002666）近看汽车保有量增长，远期受益售后市场发展

　　※投资要点

　　1、汽车保有量快速增长，乘用车比重不断提高

　　2、公司主要客户销量增速领先行业水平，OEM 和 OES 业务皆有潜力

　　3、“贴厂基地”构筑公司护城河

　　4、稳定的上下游合作关系

　　5、资金瓶颈解除，OES 业务成为盈利增长点

　　6、远期来看，售后市场潜力巨大

　　※风险提示

　　OES订单低于预期风险，OEM盈利能力下降风险，原料价格波动风险

　　※投资建议

　　我们认为受益于汽车保有量的持续提升，公司 OES 业务有望实现快速增长,业绩有望超预期。预计 12-14 年 EPS 分别为 0.85 元、1.08 元和 1.37 元，当前股价对应 PE 分别为 17 倍、14 倍和 11倍，看好公司 OES 业务的快速增长，以及未来在售后市场的长期发展潜力，6个月目标价格 18.9元。