个股点金：保利地产（600048）销售站上千亿台阶，补货力度加大

　　※投资要点

　　1、受市场向好及推盘增加影响，12 月销售环比明显回升，创下半年单月新高

　　2、全年销售站上千亿台阶，增速大幅领先行业，市场份额持续提升

　　3、加大补货力度，仍以一二线核心城市为主，后续仍将积极把握机会

　　※风险提示

　　近期股价累计涨幅较大，短期可能有回调压力；行业调控力度超预期的风险，公司杠杆过高的资金风险。

　　※投资建议

　　12-14年EPS1.19/1.55

　　/2.01元，PE12/9/7倍，12-13 年业绩锁定有余，RNAV 10.5元。调控将加速行业集中度提升，有利于开发产品集中于普通商品房特别是中小套型住房及少量商业和改善性住房、布局全国、快速周转、成本控制力强、具有独特盈利模式的开发商， 公司正是这类公司中最优质标的之一，估值仍有提升空间，6-12 个月目标价15.5 元，对应13年10倍PE。