个股点金：上海新阳（300236）厚积薄发

　　※投资要点

　　1、表面处理电子化学品：市场份额将进一步提升

　　2、晶圆化学品：认证稳步推进，进口替代有望加速

　　3、国内领先的半导体设备生产商：提供材料+设备+服务一体化解决方案

　　※风险提示

　　新产品拓展不达预期：认证能否通过；以及认证完成后，下游客户能否接受新供应商的风险、公司产品销量与下游半导体周期波动紧密相关，如果明年下游半导体行业仍然持续低迷，公司业绩也将受到影响。

　　※投资建议

　　我们预计公司 2012-2014 年 EPS 分别为 0.43、0.71、0.91，对应的 PE 分别为29X、18X、14X。由于公司产品盈利能力强，且竞争格局较好，随着产品认证的不断推进，进口替代有望加速，建议关注。