个股点金：青龙管业（002457）订单丰收，迎接拐点

　　※投资要点

　　1、下半年重点水利项目随资金到位集中招标，明年PCCP行业进入订单落实阶段

　　2、青龙管业下半年PCCP订单丰收，四季度业绩有望同比改善，明年二季度迎业绩明确拐点

　　3、公司在西北、华北竞争力强，所覆盖市场潜力较大

　　※投资建议

　　我们判断公司2012年业绩受行业景气影响将出现下滑，受益于水利投资的增长和重点项目落地，公司明年业绩将重回上升轨道，并表现出较高弹性。预计公司2012-2014年实现营业收入8.04/12.46/15.47亿元，同增．1 9.2%/54.9%/24.2%，归属净利润0.99/1.50/1.80亿元，同增一17.1%/50.8% /20.6%，对应每股收益0.30/0.45/0.54元。明年西北、华北多项工程将启动招标，公司作为区域龙头将受益，此外今年资金紧张一定程度上影响招标价格及利润率，若明年资金情况持续好转，价格限制或有所放宽，有助提升新项目的利润水平，因此公司业绩存在超预期可能，综合考虑，建议关注。