个股点金：双汇发展（000895）3Q12占1-3Q12净利比重约为45%

　　投资要点

　　1、我们测算1-3Q12扣除股权激励费用后的基本每股收益为1.79-1.84元

　　2、3Q12占1-3Q12净利的比重约为45%

　　3、我们预计 4Q12 实现净利有望环比增长

　　※风险提示

　　重大疫病风险对生猪价格的影响；肉制品行业爆发重大食品安全事故的风险；经济增速下行，对屠宰和肉制品行业需求不利影响加剧的风险。

　　※投资建议

　　按照双汇集团口径，初步测算 12-14 年的业绩(全面摊薄)分别为2.73元、3.40元和4.27元，对应净利增速分别为123%，24%和26%。 按照9月27日收盘58. 5元计算， 动态PE分别为21倍、 17倍和14倍。

　　我们认为， 4Q12猪价继续低位震荡可能性高，进口肉和私屠滥宰对定点屠宰企业的挤压力度有望减轻，定点企业屠宰份额在4Q12有望继续回升。