个股点金：徐工机械（000425）逆势增资

　　※投资要点

　　1、公司是我国工程机械领域龙头企业之一

　　2、公司对子公司增资，将有效提升公司整体竞争力

　　3、徐工近期还增加混凝土设备投资，增强短板产品

　　※风险提示

　　若国内固定资产投资大幅下滑，将影响公司未来业绩。

　　※投资建议

　　我们认为，公司是我国重要工程机械公司之一，在我国固定资产投资增速下滑的大背景下，工程机械行业增速也将下滑，行业内竞争有加剧倾向，公司扩大投资有望稳定公司业绩。

　　我们预期公司2012年、2013 年、2014年EPS 分别为：1.38元、1.55 元、1. 87元，对应 PE 分别为：7.48x、6.77x、5.53x，因公司目前估值处于历史低位，给予 12 年 10 倍 PE,目标价格 13.80元。