个股点金：丽江旅游（002033）股东联合外经再减持180万股

　　股东联合外经三天减持 180 万股，减持均价在 19.80 元。联合外经从今年 6 月 4 日就开始减持，6 月 4 日到 8 月 13 日再次减持之前减持总数在 1720.2 万股，减持价格区间为 19.05-22.07元之间。在 2012 年 8 月 13 日、16 日和 21 日三日又减持 240万公司股份，减持价分别为每股 20.48 元、20.30 元及 19.80元。减持方式均通过大宗交易平台。可以看出，由于采取大宗交易，对股价影响较小。在 6 月 4 日减持前，联合外经持有公司股份总数为 2210 万股，为公司的第三股东，占总股本比例为13.49%，本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份 625 万股，减持比例为 72%，占丽江旅游总股份数的 3.82%，成为公司的第4 股东。

　　我们再次认为，联合外经再次减持，并不影响公司进一步的业务扩张和产业链的延伸，对公司的经营影响也不大，二级市场上对股价影响也不大，减持价格也达到第三股东的投资收益。公司在注入印象丽江 51%股权后，公司的产业链进一步完善，公司的收入和利润结构发生了巨大变化，盈利能力也得到了大大提高。印象丽江未来稳定增长有保障。我们认为丽江的旅游人次在未来将保持增速在 10%左右，公司的收入增长在旅游人次增长的基础上凸显的还是来自人均旅游消费的增长，随着公司业务服务单元的多元化，营业收入和营业利润的增速将会超过旅游人次的增长。