个股点金：北信源（300352）专注于终端安全管理

　　投资要点

　　1、股权结构比较简单，大股东持股比例较高

　　2、终端安全管理产品市场规模有望保持较快增长

　　3、公司具有一定的客户资源优势和营收模式优势

　　4、募投项目分析

　　※风险提示

　　单一市场增长空间饱和风险；应收账款风险；市场竞争加剧风险；人力成本上升风险。

　　※投资建议

　　我们预测 2012年~2014年，公司 EPS分别为 0.81元、1.01元和 1.20元，三年净利润年均复合增长率约为 21.5%。公司股票 IPO价格为 25.00元，对应约 31倍的 2012年市盈率。

　　考虑到公司发行价格较为合理，且近期市场对软件行业的投资热情较高，我们建议投资者谨慎申购，6个月目标价为 25.92元，对应 2012年市盈率约为 32倍。