个股点金：靖远煤电（000552）内生几无增长，注入后仍然偏贵

　　煤炭市场低迷导致销售不畅，公司积极开拓省外销售

　　公司目前仅有王家山一座煤矿，矿井已经进入稳定生产期，产量没有增长空前，同时上半年煤价走低，销售困难，所以收入略有下滑；同时，营业成本惯性上升6.8%，导致公司毛利率下降和每股收益下滑。

　　上半年，公司销售费用389万元，同比下滑48%，管理费用3307万元，同比下滑27%，说明公司在经营下滑期积极压缩费用的努力。

　　公司资产注入计划有条件通过审核

　　公司于2011年9月开始筹划重大资产重组事宜， 拟通过向集团增发1.81亿股收购集团下属的红会一矿、红会四矿、魏家地矿、大水头矿、宝积山矿及其辅助资产，目前证监会有条件通过公司发行股份购买资产暨重大资产重组事项。

　　拟注入煤矿产能合计 588 万吨，为现有产量的 2.26 倍，考虑注入矿井吨煤净利略高于现有矿井，预计完成注入后净利润增长 2.3倍，全面摊薄后每股净利将为原来 1.65 倍。