个股点金：太阳鸟（300123）业绩符合预期，高速成长可期

　　业绩符合预期，业务全面推进。其中消费品属性较强的游艇业务稳定增长且毛利率稳定，而和政府投资相关的特种艇业务快速增长但毛利率有所下降。

　　上半年游艇和商务艇业务分别收入 1773和 9018万元，合计近 1亿元，增长超过 30%，毛利率稳定在39%以上；而另一大主要业务特种艇受益于海洋局大单的部分交付实现 8451 万元收入，同比增长 102%，但毛利率32.3%，同比下降8.4%。

　　在手订单充裕，积极备货明显。 7 月份公司及全资子公司广东宝达与中国海关总署签订 1.1 亿元特种艇合同预计于 2012 年全部实现收入；上半年公司存货、预付款和预收款均处于高位，其中预付款 6611万元，比年初增长143%，存货和预收款分别高达3.2 亿元和2.5亿元，显示公司正积极备货，可望下半年实现相关收入。

　　产能步入快速释放期，将有效缓解产能不足瓶颈。 公司募投产能今年起开始逐步释放，收购的珠海雄达游艇也有助于解决制约珠海太阳鸟发展的场地瓶颈，合计 400艘的新增产能从 12年进入快速释放期，近年来困扰公司的产能不足问题将得到实质性缓解，从而奠定未来几年业绩高速增长的基础。