个股点金：冠城大通（600067）资源待突破

　　※投资要点

　　1、现房销售当期结算，业绩稳定增长

　　2、北京项目区位优异难以复制，现房销售表现卓群

　　3、海科健增持、前海项目为后续发展带来持续动力

　　4、负债率低，但资金显不足

　　※风险提示

　　公司预收账款锁定率较低；漆包线业务短期内呈继续下滑趋势；公司将于三季报开始并表海科健，其带来的利润暂时难以预计。以上三方面导致公司未来业绩不确定性较大。

　　※投资建议

　　由于现房结算的不确定性，我们调低 12-13年盈利预测 5.7% 和7.1% 至0.760元/股和 0.925元/股。将公司目标价由摊薄后 6.89 元调低至 5.59 元，相当于 7.4倍2012 年市盈率和 15% 的2012 年末NAV 折价。