个股点金：慈星股份（300337）行业景气度低迷

　　※投资要点

　　1、下游针织行业景气度低迷导致收入大幅下降

　　2、毛利率显著降低

　　3、海外市场开拓顺利

　　4、无缝内衣机和丝袜机市场尚未启动

　　5、积极应对严峻形势，多项措施开源节流

　　※风险提示

　　下游针织行业景气度持续低迷的风险；买方信贷模式的授信风险

　　※投资建议

　　2012-2014年分别实现营业收入2,515，2,892和3,410百万元；净利润分别为609，700和790百万元，分别同比增长为-32.59%、14.98%和 12.87%；相应EPS分别为 1.518，1.746和 1.970元，下调幅度为-37.83%，-39.95%，-43.00%。公司当前股价相当于 2012年 16.38倍 PE，谨慎观望为宜。