※投资要点
1、废旧资源处理设备龙头，金属价格下降短期影响公司业绩
2、大型破碎设备技术领先，进口替代保证产品高毛利率
3、募投项目产能大举扩张
※风险提示
循环经济行业政策出台进度低于预期；2、公司募投项目建设进度低于预期。
※投资建议
我们认为，“十二五”期间国家加大在废旧金属回收方面的投入是大势所趋，短期废旧金属价格波动对公司业绩会产生一定的不利影响，但我们仍看好中长期国内废旧金属处理设备方面旺盛的市场需求。我们预计公司 2012 年-2014 年 EPS 分别为 0.57 元、0.75 元、1.01 元，对应 PE21.64 倍、16.42 倍、12.23 倍。