※投资要点
1、利润同比下滑
2、业绩下滑受累于海外市场
3、公司处于转型期， 积极关注新产品进展
※风险提示
家电企业生产外包速度低于预期，合肥项目进展缓慢。

※投资建议
我们预计公司 2012、2013、2014 年实现营业收入 9.08、11.95、14.86 亿元，同比增速分别为 92.55%、31.61%、24.35%，归属于母公司所有者净利润 57.47、82.09、108.35 百万元，同比增速分别为 180.77%、42.83%、32%，EPS分别为0.57、0.81、1.07元，PE 分别为 24、17、13 倍，相对于目前电子行业相关公司估值，公司估值水平偏高。