※投资要点

　　1、新任董事长以来提出一系列改善举措

　　2、冰箱行业内需：改善可能难以体现在 7月份

　　3、中科美菱：深冷冰箱年收入目标不断提升

　　4、冰柜：12 年继续增长

　　5、与销售公司的合作逐渐稳定向好

　　6、十年保修基金：超于行业的预提标准

　　※风险提示

　　能效补贴政策效果不明显，行业竞争格局恶化。

　　※投资建议

　　预计 2012～2014 年 EPS分别为 0.19元、0.22 元与0.26 元，对应当前股价 PE为 24、21与 18倍。目标价格为 6元。