※投资要点

　　1、2012年一季度，公司实现营业收入 9.95亿元

　　2、预计 4-5月，收入增速回升至 3-4%左右

　　3、净利润有望提升

　　※风险提示

　　(1)高新医院盈利情况的不确定性；(2)公司一次性收益确认的不确定性；(3)西安市百货业日益激烈的竞争环境以及钟楼店装修对业绩造成的不确定性等；(4)公司证券投资收益的不确定性等

　　※投资建议

　　我们认为可给予公司零售主业 2012年 20-25倍 PE，对应价值区间为 5.00-6.25元；给予高新医院 2012年 30-35倍 PE，对应价值区间为 1.26-1.40元；维持 6.26-7.65元的目标价区间