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个股点金:海螺水泥(600585)弱势不影响公司长期价值
www.cnfol.com 2012年06月28日 08:41 中金在线 
  ※投资要点

  1、与国内同行业公司比较,海螺优势明显

  2、水泥市场走好时,公司受益于良好的成本控制和优秀管理,可获得高于市场水平的毛利率和净利率

  3、收购作用加大,偏好含新线批文资产

  ※风险提示

  下游需求的不确定性。在需求短期内无法有效提升,水泥价格的不确定性。是否有合适生产线收购的不确定性。

  ※投资建议

  我们预测 2012 年-2014 年 EPS 为 1.54 元、1.77 元、2.14元。PE估值法合理价值区间为 18.48 元-23.10 元。FCFF 估值法公司的内在价值为23.59 元,敏感性分析的合理价值区间为 21.73 元-25.80 元
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