※投资要点

　　1、氨基甲酸乙酯可能致癌而非绝对致癌，而被列为 2A类致癌物

　　2、氨基甲酸乙酯无法避免，降低则是首选，古越龙山积极攻关。

　　※风险提示

　　黄酒全国化进程超预期，产品结构提升超预期 风险提示(负面)：经济放缓过快失控最终影响到居民消费

　　※投资建议

　　我们维持12-14年收入分别为15.54亿元、19.72亿元、25.60亿元，对应的 EPS 为 0.34 元、0.45 元、0.61 元的判断，但仍维持公司长期投资价值依然值得重点关注的判断。