※投资要点

　　1、军队信息化装备加速，通信和导航核心领域收益。

　　2、无线通信稳定增长，为业绩贡献主体。

　　3、卫星导航和卫星通信伴随行业爆发而爆发，为业绩加速器。

　　※风险提示

　　1、北斗二代产业化推进以及二代终端销售慢于预期；

　　2、无线通信设备大规模采购慢于预期；

　　3、民用市场竞争过于激烈。

　　※投资建议

　　预测12年-14年EPS分别为0.92元、1.13元和1.36元。按2012年目标PE30倍计算，6 个月目标价28.0元。