投资要点

　　1、整合矿井产能 2012年少量释放

　　2、资产注入筹备之中，但无明确时间表

　　3、喷吹煤销售量 2012年或将小幅下降

　　※盈利预测

　　我们预测公司 2012-2014年归属上市公司股东净利 41.32亿元、46.43亿元和 49.85 亿元，YOY 分别上涨 7.7%、12.4%和 7.4%，2012-2014 年 EPS 分别为 1.80 元、2.02 元和 2.17 元

　　※投资建议

　　我们给予2012年 18倍动态 PE，6个月目标价格 32.4元，目标价格对应 2013-2014年 PE分别为 16X、15X。