※投资要点

　　1、年报情况.

　　2、轻型直流公司技术领先。

　　3、公司高性能变频器在“西气东输”上已占有先发优势。

　　4、订单仍有望增长。

　　※风险提示

　　实施”阿米巴”管理模式失败的风险、产品过多导致管理不力的风险、电网特别是南方电网投资低于预期的风险、煤矿爆炸涉及公司产品的风险。

　　※投资建议

　　预计公司 12 年、 13 年和 14 年的每股收益分别为 0.78、 1.00和 1.22元，对应市盈率 16.85、13.23 和 10.82 倍。