※投资要点

　　1、合家福及乐普生收购股权业绩增量低于预期约 1500万，影响 EPS约0.03元。

　　2、个别门店业绩低于预期，影响EPS约0.04元。

　　※风险提示

　　经济下行对消费者信心冲击超预期， CPI回落压制同店增长等。

　　※投资建议

　　1)家电业态收入下滑对业绩负面影响或小于市场预期；2)未来三年外延扩张项目储备完善，成长性无忧！3)合家福、乐普生收购股东权益全年并表，增厚EPS约0.11元。