一、投资要点

　　1、业绩高速增长，全面推进全国化布局。

　　洋河股份此前发布2011 年业绩快报，收入和净利润同比分别实现66.9%和81.9%的高速增长，以优异的成绩完成初步全国化。按照公司的战略安排，2012 年，公司进入全面推进深度全国化阶段，深度全国化从目标设置上比初步全国化更高，不仅是市场覆盖面的扩大，也不仅仅是加快对更多市场的渗透和占有，而是要打造更多的根据地市场，同时在已经覆盖的一些重点市场要实现转折点突破，淡化亿元省，重点亿元市和亿元县。“普遍撒网，广种博收”和“滚动发展，做深做透”相结合，并逐步向后者侧重。

　　2、消费升级的趋势没有变。

　　高端化和全国化仍然是洋河快速发展的驱动力，洋河股份良好的体制和机制、优异的团队、领先的战略前瞻和高效的执行力，是推进高端化和全国化的保证，目前这一基本面也没有改变。

　　3、2012 年，公司将继续着力构建五大体系

　　着眼于未来和科学发展的战略决策体系、以高端化为特征的全国化的市场体系、和现代企业及集团运营相接轨的管控体系、追求协调高效的市场化的资源配置体系、构建以发展和创新为核心的企业文化体系，过去按照生产资源配置，未来以市场为核心配置资源，按照资源如何最大化产生效益为指导。五大体系的构建，是巩固洋河核心竞争力的延续，能够保证洋河未来几年高于行业的增长。

　　二、风险提示

　　宏观经济的不确定性；社会舆论对高酒价的压力。