※投资要点

　　1、2011年公司销售收入同比增长 18.43%

　　2、2011年归属于母公司的净利润同比上升 43.89%

　　3、营销不断精细化

　　※风险提示

　　1) 、公司所用中药材价(主要为人参、水蛭、连翘、金银花等)价格大幅上涨；

　　2) 、公司新产品推广速度慢于预期；

　　3) 、主打产品降价

　　※投资建议

　　我们预计公司 2012-2014年的 EPS分别为 1.32、1.62及 1.95元。以岭药业作为一家优秀的中成药企业，公司不但拥有优势的产品群，而且拥有强大的营销实力作为支持，我们看好公司的长远发展