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个股点金:卫星石化(002648)新项目巩固产业链优势地位
www.cnfol.com 2012年04月01日 09:05 中金在线 
  ※投资要点

  1、公司丙烯酸及酯规模扩张,将成行业龙头

  2、丙烯酸及酯价格短期有支撑,长期盈利能力一般

  3、拟建项目对资金需求较大

  ※风险提示

  经济恢复低于预期致产品价格持续低迷的风险;公司丙烷脱氢丙烯项目建设进度低于预期;公词SAP及颜料中间体项目建设进度低于预期或客户试验进展缓慢,影响盈利贡献的风险

  ※投资建议

  预计2011/2012/2013年EPS为3.12/2.38/4.23元(原预测为3.10/3.16/4.23元),当前价格53.9元,对应2011/2012/2013年PE17/23/13倍。同行业2011年平均PE 16倍,考虑到公司2013~2015年投产项目较多,给予一定估值溢价
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