※投资要点

　　1、三六五网络 2006年成立于南京

　　2、公司的商业模式为“媒体模式”

　　3、房地产家居网络营销对传统媒体营销替代的趋势将持续

　　4、公司未来几年业绩增长主要来自内生和外延两方面

　　※风险提示

　　市场竞争风险、下游房地产行业宏观调控带来的经营风险等

　　※投资建议

　　按照发行后总股本 5,335 万股计算，我们预计公司2011-2013 年每股收益分别为 1.72 元、2.14 元、2.70 元,合理的定价估值区间为 43.00-51.60 元，对应 2012 年动态市盈率 25-30 倍。