※投资要点

　　1、财务费用压力缓解

　　2、继续收购灵石地区优质焦煤资源，扩充当地势力

　　3、快速收购有望提前实现焦煤产能1000万吨的目标

　　4、积极开拓海外煤炭资源，丰富公司后备煤炭资源储量

　　※风险提示

　　宏观经济下滑超预期；政策性成本大幅上升的风险；公司技改速度到不到预期；公司煤矿技改进度过快，带来的生产安全问题

　　※投资建议

　　我们认为公司作为煤炭企业中的民营独苗，业绩驱动得到较好执行，公司未来仍存在收购煤炭资源的潜力，且近几年公司产量释放快，带来业绩快速增长，建议积极关注。