※投资要点

　　1、3G净增用户数屡创新高，接近350万。

　　2、年度工作会议明确工作重点：发力3G和宽带业务。

　　※风险提示

　　用户数高速增长带来的成本费用增加超预期；资本开支过高带来的折旧压力；反垄断对宽带业务的影响；TD-LTE进程超预期。

　　※投资建议

　　公司3G用户圆满完成目标，且度过经营拐点，预计业绩将大幅增长，今年3G新增用户有望翻倍增长，但存在因合约用户带来的终端补贴压力和资本开支压力。