※投资要点◆创投收益大幅提升 上半年公司参股的深创投共实现净利润 3.36亿元，为公司贡献的投资收益为 0.47亿元，同比增长 183.22%，占公司净利润的 14.57%； 具体来看，上半年深创投有 9家被投资企业成功实现 IPO，而公司参股的兴烨创投所投的青岛恒顺也成功在创业板上市，此外，杭信投资参股的华西能源也于 2011年 7月 29日通过发审委首发申请；

　　◆燃气及污水处理稳步增长，股权出售获益丰厚

　　公司各项主营业务稳中有升，上半年大众交通贡献投资收益 0.51亿元，占公司净利润的 15.85%，燃气生产销售实现收入 16.20亿元，同比略增 4.43%，公司在嘉定、萧山等地污水处理项目也稳步推进中。 此外，上半年公司顺利完成了南昌燃气股权的交割及转让款结汇工作，股权转让投资收益达 5.99亿元。

　　◆上半年公司累计实现净利润(归属于上市公司股东)3.21亿元，同比增长 220.38%，扣除非经常性损益后(主要是南昌燃气股权转让收益) ，公司净利润同比增速仍保持在 12%水平上，各项主业稳定且创投收益丰厚，基本符合预期；

　　※盈利预测与投资建议 我们认为，在下半年解禁高峰来临，以及污水处理投资新政的利好下，公司环保及创投业务仍将保持大幅增长势头，预计公司 2011全年 EPS为 0.35元，对应 PE为 14.71倍，维持“谨慎推荐”评级。