公司主要从事节能门窗幕墙的研发设计、生产加工、安装及服务业务,定位于大型公共建筑、写字楼、中高档住宅,提供节能门窗、幕墙整体解决方案,主要产品包括多系列铝合金节能门窗和各种类型的建筑节能幕墙。1、公司所处行业市场需求增长快。门窗及幕墙的市场需求根本上取决于建筑业和房地产业。据公司测算,城市化每提高1个百分点,建筑业总产值增长18%,目前我国正处于快速的城市化过程中,决定了建筑业保持快速增长。据公司测算,预计5年内建筑业增速可保持20%。由于行业特点,金属门窗行业增长快于建筑业整体增长,预计门窗幕墙行业未来3年收入增长将快于建筑业的增长。

　　2、公司原材料供应充足,成本可控。公司主要原材料为铝合金型材、玻璃、钢材、五金配件、密封材料。公司报告期内铝合金型材、玻璃占成本中全部原材料成本的比例平均为41.90%和16.08%。我国是铝合金的生产大国,这几年一直生产过剩,铝价保持低位,预计未来两三年也难以出现大的涨幅。我国目前是世界生产规模最大的平板玻璃生产国,全国共有浮法玻璃生产线一百多条,在建和筹建的浮法玻璃生产线约33条,年总产量高达1100万吨,约占世界总量30%,平板玻璃供应货源充足。公司由于品牌优势,也具有较强的成本转嫁能力。

　　公司在长期的发展中,形成了研发与技术优势、设计优化优势、产品优势、品牌优势和人才优势。相对其他中小公司,公司具有很大的竞争优势。

　　3、嘉寓股份募投25万平方米节能幕墙生产线将于2011年12月达到预定可使用状态，60万平方米的节能门窗生产线于今年8月达到预定可使用状态。假设11~12 年产能利用率90%、115%，预计11~12年EPS 为0.3、0.41，给予中性的投资评级。